編者按：這是羊年的一季度，卻并不如人們預期的那般溫順。叛逆的如同倔驢，給了市場滿滿的期盼一蹄子，暈頭轉向中只能眼看著行情順流而下。想要明晰原因，還得從全球的經濟走勢入手。一月份，經濟領域的變化已經非常明確，首先主要表現在歐元區的QE政策終于落地，幅度大超外界預期，影響到全年及全球。其次就是中國的貨幣政策發生明顯轉變，寬松趨勢抬頭，雖然還不算是強刺激，但預期在升溫；而二月份中國貨幣政策轉向加速，月初降準和月末降息加上定向操作，無不顯示中國經濟正在發生轉折，而彼時國際局勢的緩和在現在看來更多是風暴前奏；隨著忙碌三月的到來，全球政治經濟開始動蕩，歐元QE于9日施行、俄烏緊張加劇、中東戰爭開啟、美聯儲加息推遲，中國密集改革政策也推出在即，市場對二季度的風云變幻充滿期待，中國經濟也有望企穩回升。但在此之前，我們先來回顧下一季度里不銹鋼和鎳到底發生了些什么？
【2015年第一季度倫鎳簡述】
2015年第一季度倫鎳價格與庫存走勢
本季度的倫鎳表現出持續走弱格局。前高后低打破人們企穩看漲的預期，在一月中由收盤高點15537美元/噸逐步回落至1.45萬美元附近區間震蕩，二月再度下調徘徊于萬四左右調整，三月雖長期處上述位置來回波動，但下挫趨勢不改，最低收盤價報至13515美元/噸。如此表現讓市場為之疑慮和擔憂，縱觀對其影響最深的還是美元指數，由于大宗商品以美元計價，而美聯儲也通過利用加息進程的安排來充分發揮美元對世界經濟的影響力，翻云覆雨的帶動鎳價上竄下跳。其次中國對環保的從嚴推動著國內鎳供應收緊，雖然這應該只是順帶，但誰叫鋼鎳鐵之類的工業生產企業天然就有著較大的環保污染呢，更有大大小小的民營企業不規范生產，從而引出山東臨沂、內蒙，福建等地對此類企業的無條件暫時關停。環保技術的桎梏制約了鋼廠生產，但市場的看漲情緒并未太高。因為國際油價低位預期也始終拖累著鎳價的上行，雖然中東戰爭給低迷的油價一劑強心針，但短期效果仍未顯露出來，鎳價上方阻力線牢固，每逢上沖總會承壓走低，且市場對印尼禁礦令松動這類炒作消息產生免疫，不見落地不出手已經成為常態。長久低位的慣性限制投資者看漲預期，如無實質性重大利好，短期或難重啟大漲潮，且看二季度有無良好表現。
【2015第一季度不銹鋼市場回顧】
整個一季度，溫州、無錫、佛山三市不銹鋼行情總體趨勢陰跌，盡管勢頭略平緩，但這是由于春節的氛圍和上年度剛結束帶來的暫時性調整均讓市場交投欲望有所消退，而在節后市場復蘇的速度也較慢，進入三月份，宏觀面密集的刺激下，市場回暖加速。鋼廠資源投放程度不斷加強，節后的陸續到貨令市場庫存壓力急劇攀升，加之由于下游終端需求遲遲未有明顯起色，使得貿易商成交出貨壓力增大，降庫存靈活操作成為商家的交易指引。
★300系不銹鋼
2015年第一季度無錫佛山304冷熱軋價格走勢
今年一季度錫佛兩地304板卷冷熱軋下跌幅度不一。其中冷軋兩地跌幅均達到1300元/噸左右，熱軋兩地跌幅達500元/噸左右，由于身處淡季，尤其1、2月多有傳統佳節，市場交投較為冷清，商家資金回籠壓力下價格下調以利成交。鋼廠也紛紛推出檢修計劃，整體庫存也不太大，商家收官期只接現金單子，快進快出為操作宗旨。而節后鋼廠資源大量陸續到貨，市場庫存壓力飆升，商家出貨意愿較強，恰逢中國兩會傳達經濟企穩保增長的信號，提振市場信心，結合國際上對華不銹鋼冷軋反傾銷的愈演愈烈，和國內因避環保風頭而多有主力鋼廠推出檢修計劃引起的供應收縮預期，短期板卷價格得到回暖，但該反映傳導至市場較慢，以及現階段需求實質遇冷下而行情回調。此外外盤鎳價的承壓也影響國內行業信心，價格的互動拖累300系板卷價格回暖節奏。
★200系不銹鋼
2015年第一季度無錫佛山200系冷軋價格走勢
今年一季度無錫不銹鋼市場201/2B下調了800元報至8100元/噸，佛山地區LH/2B下調650元報至8100元/噸。由于原料電解錳價格弱穩走低影響，價格支撐力度減弱，加之年后鞍鋼聯眾欲重奪市場份額，開啟降價風潮，逐漸與宏旺等民營鋼廠200系價格拉近價格，隨著價格戰加劇，錫佛兩地價差也在逼近。此外，鋼廠資源投放量加大造成佛山庫存增加，也對價格形成沖擊，短期200系處于激烈的競爭態勢中，行情好轉還需繼續觀望。
★400系不銹鋼
2015年第一季度無錫、佛山430/2B價格走勢
整個一季度，無錫、佛山兩地430/2B價格走勢方向趨同，佛山主力平緩中價格近期小幅下挫，無錫階梯偏弱連續走低。由于400系價格整體比較理性，價格波動基本不受鎳價影響，整體走勢相較而言窄幅為主，截止一季度末無錫430/2B價格報價在8000元/噸，佛山報價在8000元/噸。
★不銹鋼庫存
2015第一季度無錫不銹鋼300/200系庫存走勢示意圖
庫存方面，至3月上旬300系不銹鋼146988噸，其中300系冷軋庫存為61062噸，較上期減少3133噸， 300系熱軋庫存為85926噸，比上期減少5787噸；至3月上旬200系不銹鋼3057噸，其中200系冷軋庫存為2282噸，比上期減少7噸，200系熱軋庫存為775噸，比上期增加30噸；當前無錫庫存總量為166567噸，比上期減少9829噸。
綜上，2015年的一季度只是開始，不論是從時間還是從行情的表現來看。鎳和不銹鋼的主基調是處于陰跌態勢的，這是上年度格局的延續，而緩和的走線或許也在一定程度上預示著行情企穩的意愿，但實際結果會如何還需關注二季度國內外經濟的表現對行情的影響，請繼續關注不銹鋼行情展望篇！